会场全景

在2019中国玉米产业大会的“创新衍生工具 推动产融结合”专题论坛上，来自产业界的多位资深人士，结合各自生产经营的实践，对在产业链各环节如何运用衍生工具进行了分享。

引入资本力量改善产业链

浙江物产化工集团有限公司总经理 余飞鹏

要把农业发展好必须引入资本，要让资本进来，必须把资源变成资产，资产变成资本。资本怎么才能进来？风控必须闭环，就是保险公司、期货公司。

在做农业产业化过程中，我们用5个保字来解决：

第一个叫保供。以前农民一家一户单打独斗采购种子、农药，今天是集约化采购，集约化采购带来的优势是节省成本。

第二步是保产。从这两年种植经验来看，我们在东北粮食的产量提高了百分之三、四十，关键靠投入，从种子、化肥、农药、薄膜、滴灌到卫星遥感，用现代农业种植技术来种。

第三是把资本引进来，必须要做到保险。有大灾险，产量险。

第四是保价，这是期货公司做的。

第五，保销。保销是带着订单农业来做的，现在推出的保险+期货，我们又加进了两条，一个就是订单农业+基差+保险+期货，这是整体来做的，但是订单农业基于整个产业链的理解。

再下一步，我们还会在流转土地上更深入做一些动作，我们跟当地政府在谈，希望把很多普通农田改造成高品质的农田，把种植往上延伸到土地里去。

“保险+期货”让产业服务更保险

中国人民财产保险股份有限公司农险部副总经理 王建国

近年来，种植保险的业务规模和覆盖面在持续快速增长，会给保险公司带来经营管理的压力。以我们现有的手段看，保险公司分散经营风险是通过再保险。从产量保险来说，再保险能够接受原保险公司的业务，从价格保险来说再保险公司非常审慎，基本不承接价格风险。这也就给保险公司在做价格保险，在为农民或者为产业服务的时候带来两个突出问题，第一个问题保险公司没有找到成熟能够对冲风险的第三方，第二个问题在保价格同时，保险公司和农民或者企业，或者说保险人和被保险人无法找到一个大家公认的和社会公认的第三方价格平台。

基于这两个问题，在2015年8月14日，人保财险、大连商品交易所和期货公司，共同以玉米作为试点，开办保险+期货第一单，从第一单开始，从2016年到2019年，连续4年，中央一号文件都把“保险+期货”作为主要内容。这也就从另外一个层面证明“保险+期货”的模式得到政府和社会各界认可。截至目前，人保财险承担的三个商品交易所的保险+期货业务达到4个亿。

农业生产风险防控系统待升级

浙商期货有限公司总经理 张英军

在我们这几年发展过程中，农业生产风险防范系统已经有了很大层次的提高。可以说是农业生产的风险管理从1.0已经进入到1.5版本。

期货的价格是农民、保险公司还有产业人士都认的价格，具有公允性，由交易机制和参与者结构决定的。特别是在农业生产上，基差交易、基差贸易、场外期权等，所有农业风险控制的策略都离不开期货价格，它是一个最核心的价格。

去年，农产品场内期权产品推出，对我们进行场外农产品的保险，对风险进行对冲又提供了一个更好的工具。期货市场和产业的结合，需要几个因素来推动，第一需要政府政策的支持，第二需要资金的支持。

目前，农业风险管理系统离200状态还有距离。原因在于，第一，现货市场还不够规范，不够发达。第二，还需要期货市场容量进一步扩大。现货市场的完善，期货市场的扩容，以及政策和资金的支持，当这些条件都有的时候，我们无论是场外期权还是基差收购等等，这些风险控制的体系才能真正进入到2.0状态。

基差贸易有助于实现多方共赢

北大荒粮食集团农业发展有限公司董事长 王献东

通过基差贸易利用期货价格定价，风险管理能很自然地指向期货市场，所以期货、期权、互换这些衍生品工具能无缝地匹配进来。基差贸易对农民、仓库方或者贸易方、饲料厂或者玉米的最终用户，都能带来效用。对农民，保险+期货，再加上基差，就是用市场竞争的手段，给农民一个保护价；对仓库方，基差贸易使仓库有了金融的属性，有利于促进经营；对饲料厂而言，基差贸易可以带来订货不定价的好处。

未来，基差贸易是一个很好的贸易升级的工具，基差贸易包括了现货所有的功能。如果能包含以前旧的模式所有的功能的交易模式，会被这个行业所接受，新的贸易模式一定会替代旧的贸易模式，我们会重新回到自己的主业上，农民种好地，仓库保管好粮，我们贸易商负责好的物流，负责把货送到对方，期货公司负责价格风险的对冲或者价格风险的管理，各自都回归到主业。

加工企业要善用基差做好利润管理

潍坊盛泰药业有限公司总经理助理兼交易部总经理 赵松

加工企业的利润管理，主要是做好价差管理：要买好玉米基差，要卖好淀粉的基差，再就是做好玉米和淀粉的盘面价差。

对于玉米基差的买方来说，我们要判断好当地的玉米的供求关系，要判断好未来几个月供需关系的变化，来确定什么时间点来买玉米基差。玉米和淀粉的盘面的价差，大商所有组合的合约，交易起来比较简单，要注意副产品的风险对价差的影响。卖好淀粉的基差，从企业的老板，头寸管理者，业务员到下游的企业的老板、头寸管理者和业务员要同时能做好准备，做好自己的风险管理和头寸控制的方法才可以。  

从2016年底，玉米深加工进入到一个暴利的时期，到了2017年利润非常高。工厂做了两件事，第一件事是把我们的口服葡萄糖比较初级的产品直接停掉，第二是开始基差的推广，锁定好远期加工利润，主动地将未来的利润或者风险牢牢地掌握在自己的工厂的头寸管理者的手中。2019年，虽然我们的基差销售量不是很多，但是每一单都锁定好我们的加工利润，生产初级葡萄糖的产品，现在的市场价格已经非常低了，我们从一个比较大的厂家转变成为一个大的采购方，我们买来葡萄糖再进行深加工，来要考虑未来行业的变化和发展。

把自己的近期利润管理好，远期的利润能锁住，企业能平稳发展和经营，大家做好每一个环节，这个产业链才能更平稳、健康的发展。

把风险管理理念渗入到贷款流程中

中国工商银行大连市分行机构部总经理 张野

未来涉及到大宗商品，特别是农产品，一定要把衍生品的风险管理的理念深深地渗入到贷款的流程和风险管理当中去。

第一，我们业界各方要努力地挖掘产品，把市场的影响力和范围做大，用标准化的产品，尽量把我们的市场铺开。

第二，要涉及一些以惠农为基础的多方供应的流程的建设。在这方面，大商所给我们很好的启发，把金融机构等各方聚到一起，利用他的资源和影响力带动我们把这项工作和市场开发好。

第三，业界各方应该充分发挥自身的优势。比如说银行，现在普惠贷款可能就是基准利率，很多贸易商拿不到，但是如果涉农和一号文件结合起来，这是巨量的，远远超过1.88万亿。另外，我们可以通过基础手段，比如大数据、云计算这些手段，嵌套到我们的信贷流程和风险管理中，比如可以通过卫星监测农作物，监测运输的流程，通过我们的技术的手段监测基差的押品。