图为 巴西农业咨询公司高级分析师法比欧﹒满金

11月7日，由大连商品交易所和马来西亚衍生产品交易所共同主办的“第十四届国际油脂油料大会”在广州举行。巴西农业咨询公司高级分析师法比欧·满金在演讲中表示，中国大豆需求量减少，与中美贸易争端、非洲猪瘟等影响有关。中国农业农村部数据显示，中国生猪存栏量下降36%，对大豆豆粕产生了较大影响。去年中国大豆和谷物类粮食进口量为8300万吨，而2018年前达到了9400万吨。如果中美签署第一期协议，美国对华大豆出口量可能会达到2700万吨。预计2019/2020年度中国进口保持稳定，但贸易争端解决可能导致巴西大豆对华出口量下降，溢价减低。

巴西宏观经济表现如何？法比欧·满金介绍，2015、2016年，巴西经济遭遇了二战以来最糟糕的一次衰退，失业率、通货膨胀重回新高。巴西政府通过经济改革、财政调整等一些列的政策措施，经济指标开始回弹，预计今年巴西GDP增速可以达到0.9%，明年有望达到2%以上，通胀率低于4%，利率在5%左右。2019年底巴西新增就业的目标是创造100万个就业机会，到明年会创造130万个新增就业岗位，这对于巴西经济而言都是好消息。

法比欧·满金分析，巴西的经济依赖于大宗商品，依赖于世界经济，贸易争端影响了巴西经济的方方面面。今年天气原因导致美国播种延期，产量下降。目前，芝加哥商品交易所大豆价格在9.5美元/蒲式耳,随后可能会达到9.7美元/蒲式耳，预计大豆需求缺口在1200万吨左右。从大豆库存看，今年美国大豆期末库存为1100万吨大豆，而去年期末库存大概是2500万吨，库存下降会推动价格上升至9.5美元/蒲式耳以上。2018年中国买了1400万吨美国大豆，但远期未来的销售能否变成实际订单仍有待观察。由于贸易争端的原因，巴西大豆价格升高，农民获益增加。

在谈到巴西大豆供需形势时，法比欧·满金指出，推动压榨量上升的不是豆粕而是豆油，巴西要求11%的混调量，2021年3月这个混调量会增长到12%，到2024年整个生物作物混调量将达到15%。从物流基础设施来说，目前巴西出口商不愿意在港口堆放豆粕，未来一年豆粕会处于供过于求的态势。

此外，阿根廷新关税政策的实施，加上大豆的种植成本玉米更低，流动性比玉米更大，农民可能会重新种植大豆，预计大豆种植面积会小幅增加，产量达到5500~5600万吨。2019/2020年度，巴拉圭大豆种植面积或达到380万公顷，产量将达到1030万吨，出口量达到630万吨，种植面积、产量、出口量都在常年递增，前景看好。